Como um canal de 33 km no Oriente Médio controla o preço do combustível no mundo inteiro — e o que o conflito entre EUA, Israel e Irã significa para o seu bolso
Na madrugada de 28 de fevereiro de 2026, os mercados de petróleo acordaram com uma notícia que analistas de energia vinham temendo há anos: os Estados Unidos e Israel lançaram ataques militares contra o Irã — e, em retaliação, a Guarda Revolucionária Iraniana anunciou o fechamento do Estreito de Ormuz. Em questão de horas, os contratos futuros do petróleo dispararam mais de 12%. O Brent, referência internacional, saltou de US$ 73 para cerca de US$ 82 por barril. Navios petroleiros pararam. Empresas de navegação mandaram suas frotas para áreas mais seguras. O mundo, mais uma vez, descobriu que é refém de um pedaço de mar que poucos sabem localizar no mapa.
Mas o que é exatamente o Estreito de Ormuz? Por que um canal tão pequeno tem esse poder todo? E, mais importante: o que esse conflito distante significa para o preço da gasolina que você paga toda semana no posto?
Esta matéria responde a essas perguntas de forma completa, com dados, comparações históricas e a tradução de tudo isso para a realidade do consumidor brasileiro. Vamos por partes.
1. O Estreito de Ormuz: o gargalo do mundo
Localização e geografia
O Estreito de Ormuz é uma faixa de mar que conecta o Golfo Pérsico ao Golfo de Omã e, de lá, ao Mar da Arábia e ao Oceano Índico. Está espremido entre dois países: ao norte, o Irã; ao sul, Omã e os Emirados Árabes Unidos. Sua largura varia bastante ao longo do percurso, mas no ponto mais estreito tem apenas 33 quilômetros de margem a margem — menos do que a distância entre São Paulo e Campinas.
Dentro dessa faixa, os navios seguem por corredores marítimos específicos: dois canais de três quilômetros cada, um para o tráfego de entrada e outro para o de saída, com uma zona tampão de segurança no meio. Parece muito espaço, mas não é. Todo dia, centenas de super tankers gigantescos — alguns maiores do que três campos de futebol — precisam navegar por ali em fila indiana, sem alternativa.
A parte norte do estreito, a mais estratégica, está dentro das águas territoriais iranianas. Isso significa que, tecnicamente, o Irã tem o poder de fechar ou dificultar a passagem. Não é uma ameaça vazia: é uma carta geopolítica que o país guarda há décadas e usa como moeda de barganha sempre que se sente encurralado.
“O Estreito de Ormuz é um ‘choke point’ estratégico, cuja instabilidade pode afetar não apenas os atores regionais, mas todo o sistema internacional.” — Alexandre Coelho, professor de Relações Internacionais da FESPSP
Os números que explicam tudo
20% de todo o petróleo do mundo passa pelo Estreito de Ormuz todos os dias. Em volume, isso equivale a mais de 20 milhões de barris por dia — considerando petróleo bruto, condensado e combustíveis já refinados, segundo a Administração de Informação Energética dos EUA (EIA).
33% do comércio global de GNL (gás natural liquefeito) também transita por essa rota. O Catar, maior exportador mundial de GNL, despacha praticamente toda a sua produção por ali.
Um relatório de 2025 da EIA foi categórico: “existem muito poucas opções alternativas para retirar o petróleo do estreito caso ele seja fechado.”
Para ter uma ideia de escala: 20 milhões de barris por dia é aproximadamente o consumo diário de petróleo combinado de China, Japão e Alemanha. Tudo isso por um canal de 33 quilômetros.
E se o Estreito fosse bloqueado? Uma semana, um mês…
A pergunta que os especialistas fazem — e que os mercados já estão respondendo em tempo real — é: o que acontece se o estreito ficar fechado por mais tempo?
Em uma semana: o impacto seria imediato, mas ainda gerenciável. Os países com grandes estoques estratégicos (EUA, China, Japão) começariam a liberar reservas para cobrir o deficit. O preço do barril poderia subir entre 10% e 20%, passando facilmente de US$ 100. Empresas de navegação buscariam rotas alternativas pelo continente africano — um desvio que adiciona semanas de viagem e custos altíssimos.
Em um mês: o quadro seria crítico. Os estoques estratégicos têm limite. O JPMorgan estima que uma perda de 8 a 10 milhões de barris por dia líquidos (descontando as alternativas disponíveis) causaria uma crise de abastecimento sem precedente desde os anos 1970. O barril poderia bater US$ 150, US$ 200 — números que não existem em nenhum cenário de normalidade. A inflação global seria fulminante.
Rotas alternativas: a Arábia Saudita possui o oleoduto Petroline (East-West Pipeline), que vai do Golfo Pérsico até o Mar Vermelho, com capacidade de 5 milhões de barris por dia. Os Emirados têm um oleoduto até Fujairah, com cerca de 1,5 milhão de barris por dia. Somadas, essas alternativas cobrem apenas uma fração do volume que passa por Ormuz diariamente. O resto ficaria preso.
Curiosidade: o tráfego de navios no Estreito de Ormuz caiu cerca de 75% nas primeiras 24 horas após o início do conflito em 28 de fevereiro de 2026, segundo dados da empresa de análise Kpler. Pelo menos seis grandes companhias de navegação anunciaram suspensão ou desvio de rotas.
2. O Oriente Médio e o petróleo: quem produz, quem compra
Os gigantes da produção
O Oriente Médio concentra as maiores reservas provadas de petróleo do planeta. Para entender o peso da região, basta olhar os números dos principais países produtores:
Arábia Saudita: maior exportador do grupo, despacha cerca de 6 milhões de barris por dia pelo Estreito de Ormuz. É o principal pilar da OPEP e tem capacidade de elevar a produção rapidamente, algo que usa como ferramenta de política internacional.
Iraque: segundo maior produtor da OPEP, com produção em torno de 4 a 4,5 milhões de barris por dia. O país ainda depende quase que exclusivamente do petróleo para sua receita nacional, o que o torna extremamente sensível a flutuações de preço e de acesso ao estreito.
Emirados Árabes Unidos (EAU): produz entre 3 e 4 milhões de barris por dia. É um dos poucos países do Golfo com alguma infraestrutura alternativa (o oleoduto Abu Dhabi-Fujairah), mas ainda assim dependente de Ormuz para a maior parte de suas exportações.
Kuwait: produz cerca de 2,5 milhões de barris por dia. Pequeno em território, gigantesco em influência — e totalmente dependente do Estreito de Ormuz.
Irã: aqui está o protagonista do conflito atual. Mesmo sob sanções severas dos EUA desde 1979, o Irã produzia cerca de 3,1 milhões de barris por dia em janeiro de 2026, representando aproximadamente 11% da produção total dos membros da OPEP. Antes das sanções, nos anos 1970, o país chegou a produzir 6 milhões de barris diários — era o terceiro maior produtor mundial.
O peso específico do Irã
O papel do Irã nessa crise vai além dos barris que produz. O país controla a orla norte do Estreito de Ormuz e tem capacidade militar real de dificultar a navegação — através de minas marítimas, embarcações rápidas armadas, submarinos e mísseis costeiros.
Apesar das sanções, o Irã conseguiu manter suas exportações escoando, especialmente para a China, que absorve cerca de 80 a 90% do petróleo iraniano. Segundo a Agência Internacional de Energia, o país exportava em média 1,7 milhão de barris por dia até recentemente.
Com o conflito em curso e os ataques às instalações militares e nucleares iranianas, há dois riscos imediatos: a produção iraniana pode cair drasticamente e o Irã pode usar o Estreito como arma de retaliação — algo que faria tremer os mercados muito além do que já tremeram.
Quem compra esse petróleo?
O destino do petróleo que passa por Ormuz deixa claro por que o conflito é um problema de alcance verdadeiramente global:
China: o maior importador global recebe quase 5 milhões de barris por dia pelo Estreito de Ormuz. Cerca de metade de todo o petróleo que abastece a economia chinesa vem do Golfo Pérsico.
Japão: cerca de 75 a 90% de todo o petróleo japonês passa por Ormuz. O Japão é um dos países mais vulneráveis do mundo a um bloqueio — não tem produção própria e importa quase tudo.
Índia: grande parte do crescimento econômico indiano depende de energia barata do Oriente Médio. O país está entre os maiores importadores globais.
Coreia do Sul: cerca de 60% do petróleo sul-coreano vem pelo Estreito.
Europa: também afetada, especialmente em relação ao GNL do Catar, que abastece parte significativa da demanda europeia de gás natural.
Um fato que surpreende: o Catar, que ocupa uma faixa de terra do tamanho do estado de Sergipe, é o maior exportador de gás natural liquefeito do mundo. E praticamente toda a sua produção passa pelo Estreito de Ormuz.
3. Do poço ao posto: como o preço do petróleo se forma
O que é o Brent e o WTI?
Quando o noticiário fala que o “petróleo subiu hoje”, ele geralmente está se referindo a dois índices de referência: o Brent e o WTI. Para entender a diferença, pense assim:
Brent: é o petróleo extraído do Mar do Norte, na Europa, e serve como referência para o mercado global — especialmente para quem compra e vende petróleo do Oriente Médio, África e Europa. É o número que mais importa para o Brasil, porque a Petrobras usa o Brent para definir seus preços.
WTI (West Texas Intermediate): é a referência para o petróleo norte-americano, negociado na bolsa de Nova York. Historicamente tem um preço levemente inferior ao Brent, por questões de logística e qualidade do petróleo.
No momento do conflito atual, o Brent estava em torno de US$ 73 por barril antes dos ataques. Na abertura dos mercados asiáticos na noite de domingo, 1º de março, saltou para cerca de US$ 82 — uma alta de mais de 12% em poucas horas.
O papel da OPEP e da OPEP+
A OPEP (Organização dos Países Exportadores de Petróleo) foi fundada em 1960 com o objetivo de coordenar as políticas de produção dos países membros e estabilizar o mercado de petróleo. Hoje, além dos membros tradicionais, o grupo conta com a OPEP+, que inclui países como a Rússia — uma aliança que controla aproximadamente 40% da produção mundial.
Quando a OPEP decide cortar a produção, o preço do petróleo sobe (menos oferta = preço mais alto). Quando decide aumentar, os preços tendem a cair. No cenário atual, a OPEP anunciou que tentará aumentar a produção para compensar os riscos de desabastecimento — mas há um limite claro: se o Estreito de Ormuz estiver bloqueado, de nada adianta produzir mais petróleo se ele não consegue sair da região.
Como disse Roberto Ardenghy, presidente do IBP (Instituto Brasileiro de Petróleo, Gás e Biocombustíveis): “Mesmo que a Arábia Saudita e os Estados do Golfo aumentem a oferta, não há como exportar sem o desbloqueio do Estreito de Ormuz.”
Como o preço lá fora chega até o seu tanque
A jornada do preço do petróleo até a bomba do posto envolve várias etapas. Veja como funciona de forma simplificada:
1. O barril no mercado internacional: o preço começa no Brent, negociado em dólar. Se o Brent sobe, o custo de referência para a Petrobras sobe junto.
2. A taxa de câmbio: como o petróleo é precificado em dólar, a variação do real impacta diretamente. Se o dólar está a R$ 6,00 e o barril custa US$ 80, o custo em reais é muito diferente do que quando o dólar estava a R$ 5,00.
3. A Petrobras: a estatal define o preço de venda do combustível para as distribuidoras, influenciado pelo Brent, pelo câmbio e pela política interna da empresa. A Petrobras é responsável por cerca de 34,7% do preço final da gasolina.
4. Etanol anidro: a legislação brasileira exige que a gasolina seja misturada com etanol anidro — atualmente 30% da composição. O preço do etanol varia conforme a safra da cana-de-açúcar e impacta diretamente o custo final.
5. Impostos: ICMS (23,1%) + PIS/Cofins (10,8%) somam cerca de 34% do preço final da gasolina. São fixados por lei e não variam com o mercado internacional.
6. Distribuição e revenda: distribuidoras e postos de combustíveis têm suas próprias margens, que somam cerca de 17,6% do preço final.
Quer saber uma coisa que surpreende muita gente? Quando você paga R$ 6,47 por litro de gasolina, a Petrobras recebeu cerca de R$ 2,21 por aquele litro. O resto — mais de R$ 4,00 — vai para impostos, etanol, distribuidoras e postos.
A política de preços da Petrobras: o debate que não acaba
Desde o governo Temer, a Petrobras adotou a Política de Paridade de Preços de Importação (PPI), que atrelou os preços dos combustíveis às cotações internacionais do Brent e ao câmbio. O objetivo era alinhar o Brasil ao mercado global e evitar que a estatal operasse com prejuízo.
O problema é que isso fez os preços ficarem muito voláteis para o consumidor. Quando o petróleo sobe lá fora, sobe aqui. Quando o dólar dispara, a gasolina acompanha. O governo Lula, ao assumir em 2023, mudou parcialmente essa política — a Petrobras passou a ter mais flexibilidade para absorver parte das variações sem repassar imediatamente ao consumidor. Em 2024, por exemplo, a empresa fez apenas um reajuste significativo (em julho), apesar de momentos em que a defasagem chegou perto de 20%.
O debate sobre até onde a Petrobras deve isolar o consumidor das variações internacionais é genuinamente complexo. De um lado, proteger o bolso das famílias. Do outro, garantir que a estatal não acumule déficits que prejudiquem seus investimentos — e os dividendos que vão para o próprio governo federal.
4. Brasil: um produtor de petróleo que ainda depende do mundo
Por que o Brasil sofre mesmo sendo grande produtor?
Em 2025, o Brasil produzia em torno de 3,5 a 4 milhões de barris de petróleo por dia — o 7º maior produtor do mundo. Então por que a alta do petróleo internacional afeta o país?
A resposta está em três fatores combinados:
1. Tipo de petróleo: o Brasil produz petróleo predominantemente pesado, extraído do pré-sal, que requer mais refino. Para produzir gasolina e diesel de qualidade, as refinarias precisam importar petróleo mais leve ou misturar diferentes tipos. O Brasil ainda importa volumes significativos de derivados processados.
2. Capacidade de refino: o parque de refino brasileiro não acompanhou o crescimento da produção. A Petrobras vende petróleo bruto no mercado internacional e importa derivados (gasolina, diesel) processados lá fora — o que significa que o preço desses produtos acompanha o mercado global.
3. Política de preços: como vimos, o Brasil adota uma política que referencia os combustíveis ao mercado internacional. Mesmo que a Petrobras produza petróleo aqui dentro, o preço praticado nas refinarias acompanha (com variações) o Brent internacional.
O JPMorgan colocou o Brasil em posição relativamente mais confortável do que países puramente importadores: o país é exportador líquido de energia, com exportações equivalentes a 2,6% do PIB e importações de 1,6%. Ainda assim, alertou para riscos em caso de choque mais intenso.
Conflitos geopolíticos e o Brasil: um histórico que ensina
Não é de hoje que guerras distantes batem na bomba de combustível brasileira:
Guerra do Golfo (1990-1991): quando o Iraque invadiu o Kuwait, o preço do petróleo disparou de cerca de US$ 15 para US$ 40 o barril em poucos meses. O Brasil, então muito mais dependente de importações de petróleo, sentiu o choque em cheio na inflação e na balança de pagamentos.
Invasão do Iraque (2003): os EUA invadiram um dos maiores produtores mundiais. O petróleo reagiu com alta significativa, superando US$ 40 o barril numa época em que a média histórica estava muito abaixo disso. A incerteza sobre o fornecimento global pressionou os preços por meses.
Guerra Rússia-Ucrânia (2022): este foi o choque mais recente e mais claro na memória do brasileiro. Em fevereiro de 2022, quando a Rússia invadiu a Ucrânia, o barril saltou de cerca de US$ 95 para US$ 130 em semanas. No Brasil, a gasolina que custava em torno de R$ 5,97 por litro em janeiro subiu para mais de R$ 7,00 nas bombas. Ao longo de 2022, o combustível chegou a acumular alta de 70% — um impacto devastador para as famílias, especialmente as de menor renda.
O Banco Mundial classificou o impacto da guerra na Ucrânia como “o maior choque no preço das commodities desde a primeira crise do petróleo, em 1973”. A Petrobras precisou reajustar a gasolina 18,77% e o diesel 24,9% de uma vez só em março daquele ano.
A composição do preço no Brasil, explicada
Para fechar esse capítulo, veja como fica a composição do preço médio da gasolina no Brasil com base nos dados de 2025:
- Parcela da Petrobras (refinaria): R$ 2,21 por litro — 34,7% do total
- ICMS (imposto estadual): R$ 1,47 por litro — 23,1%
- Distribuição e revenda (postos): R$ 1,12 por litro — 17,6%
- Etanol anidro (mistura obrigatória de 30%): R$ 0,88 por litro — 13,8%
- PIS/Cofins (impostos federais): R$ 0,69 por litro — 10,8%
Total: aproximadamente R$ 6,37 por litro (média nacional, variando por estado). E o choque: quase 45% do que você paga na bomba vai direto para o governo — entre ICMS e PIS/Cofins.
5. O que os mercados já estão fazendo
Os futuros do petróleo e o que a alta de 12% significa
Quando dizemos que “os contratos futuros do petróleo subiram 12%”, o que isso quer dizer na prática?
Mercados futuros são contratos de compra e venda de commodities com entrega em uma data futura. Quando uma refinaria japonesa quer garantir petróleo para daqui a dois meses, ela fecha um contrato de futuro hoje, travando o preço. Se os futuros sobem, significa que os compradores estão dispostos a pagar mais pelo petróleo que será entregue no futuro — porque esperam que o produto vai ficar mais escasso ou mais caro.
A alta de 12% nos futuros do Brent (de cerca de US$ 73 para US$ 82) em questão de horas é um sinal claro: o mercado entende que o risco real de desabastecimento existe. Não é pânico irracional — é precificação de risco. Antes do início dos ataques em fevereiro de 2026, o petróleo já havia subido 17% no ano, acumulando as tensões crescentes entre Trump e o regime iraniano.
A MSC, as companhias de navegação e o caos logístico
Um dos reflexos mais imediatos do conflito foi a reação das grandes empresas de navegação. A MSC (Mediterranean Shipping Company), uma das maiores do mundo, anunciou que mandou seus navios no Golfo Pérsico buscar abrigo em áreas mais seguras. Pelo menos seis das principais companhias de transporte marítimo anunciaram suspensão ou desvio de rotas.
Isso tem consequências práticas imediatas: quando navios desviam pelo continente africano (contornando o Cabo da Boa Esperança), a viagem de um superpetroleiro do Golfo Pérsico até a Europa ou a Ásia aumenta em 10 a 14 dias. Isso eleva o custo do frete, o prêmio de seguro marítimo e, consequentemente, o custo final do petróleo entregue.
Cerca de 150 petroleiros estavam ancorados no Golfo Pérsico nos primeiros dias do conflito, esperando uma janela segura para sair ou aguardando ordens. É como se você tivesse 150 caminhões-tanque estacionados na beira da estrada, sem conseguir se mover.
Estoques estratégicos: o amortecedor que tem limite
Países grandes consumidores mantêm reservas estratégicas de petróleo exatamente para situações como essa:
Estados Unidos (SPR — Strategic Petroleum Reserve): a maior reserva estratégica do mundo. No auge, tinha cerca de 700 milhões de barris. Após liberações massivas durante a crise de 2022, os estoques caíram para menos de 400 milhões de barris — o menor nível em décadas. Em 2024 e 2025, o governo americano iniciou um processo de recomposição, mas as reservas ainda estão longe do pico histórico.
China: tem uma reserva estratégica significativa, mas a metodologia de divulgação é opaca. Estimativas apontam para algo entre 600 e 900 milhões de barris — suficiente para cerca de 90 dias de importação.
Japão e outros membros da AIE: a Agência Internacional de Energia coordena as reservas dos países membros, que se comprometem a manter estoques equivalentes a 90 dias de importação para uso em emergências.
Roberto Ardenghy, do IBP, resumiu bem a limitação dessas reservas: “Os Estados Unidos e a China têm grandes estoques de petróleo, mas esse uso é limitado. Você não pode esgotar de uma hora para outra o seu estoque estratégico.”
6. Quem mais perde com a alta do petróleo?
Os países mais vulneráveis
Japão: o caso mais extremo. Praticamente 100% do petróleo japonês é importado, e até 90% dele passa pelo Estreito de Ormuz. Uma alta de 20% no preço do barril se traduz diretamente em encarecimento de energia para as indústrias e famílias japonesas.
Singapura: hub financeiro e logístico da Ásia, é ao mesmo tempo um dos países mais expostos. Sem produção própria, depende quase inteiramente de importações para sua economia.
Coreia do Sul: similar ao Japão — altamente industrializada, sem petróleo próprio, com 60% do que consome vindo do Golfo Pérsico.
Europa: embora tenha alguma produção própria (Mar do Norte) e acesso a fornecedores alternativos, depende do GNL do Catar. Após a crise de abastecimento de gás causada pela guerra na Ucrânia em 2022, a Europa está particularmente sensível a qualquer nova ameaça energética.
Os setores que sentem primeiro
Transporte e logística: caminhoneiros, empresas de frete, transportadoras — qualquer negócio que depende de diesel sente o impacto imediatamente. No Brasil, uma greve dos caminhoneiros em 2018, motivada pela alta do diesel, paralisou o país em dias. Esse fantasma está sempre presente.
Aviação: o querosene de aviação (QAV) é um derivado do petróleo. Quando o barril dispara, as passagens aéreas sobem para cobrir o custo extra de combustível.
Agricultura e alimentos: o óleo diesel abastece tratores, colheitadeiras e caminhões que movem o agronegócio. Os fertilizantes são feitos a partir de gás natural. Um petróleo mais caro encarece a produção de alimentos — e essa conta chega na mesa do consumidor semanas ou meses depois.
Indústria: todo processo industrial que usa energia intensiva (siderurgia, petroquímica, cimento, plásticos) fica sob pressão imediata quando o custo da energia sobe.
O consumidor final: da bomba à cesta de compras
Como o economista Robson Gonçalves, da FGV, resumiu: “O aumento do preço do petróleo rapidamente se transforma em inflação global.” Isso acontece de forma encadeada:
O diesel sobe → o frete aumenta → o custo de transportar qualquer produto (alimentos, roupas, eletrodomésticos) aumenta → o preço nas prateleiras sobe → a inflação avança → o banco central sobe os juros → o crédito fica mais caro → o crescimento econômico desacelera.
É o que os economistas chamam de “choque de oferta” — e é especialmente difícil de combater porque não basta o banco central subir juros para o petróleo ficar mais barato. A causa está fora do controle da política monetária doméstica.
Para famílias brasileiras de baixa renda, que gastam uma proporção maior de seu orçamento em transporte e alimentos, o impacto de uma alta no petróleo é proporcionalmente maior do que para as famílias mais ricas. A inflação de energia é, em essência, um imposto regressivo.
7. O que pode acontecer daqui para frente
Cenário 1: conflito curto, mercados se estabilizam
O mercado já viu esse filme antes. Na guerra de 12 dias entre Israel e Irã em junho de 2025 (Operação Martelo da Meia-Noite), o petróleo subiu rapidamente e depois recuou quando ficou claro que o conflito seria contido. Analistas como o economista João Duque, presidente do ISEG, lembram que “os preços subiram muito e depois baixaram rapidamente” em episódios anteriores.
Nesse cenário, um cessar-fogo negociado — possivelmente com mediação chinesa, dado o interesse da China em manter o petróleo fluindo — ou uma escalada controlada sem bloqueio efetivo do Estreito poderia fazer o preço do barril recuar para abaixo de US$ 80 em semanas. O impacto nos combustíveis brasileiros seria limitado — uma pressão adicional, mas nada comparável a 2022.
Cenário 2: escalada com bloqueio real
Este é o cenário que os analistas temem. Se o Irã mantiver o Estreito efetivamente fechado por mais de uma semana — seja por minas marítimas, ataques a navios ou simples ameaças que ninguém queira enfrentar — o impacto seria severo.
Analistas projetam uma alta entre 10% e 20% no valor do Brent no curto prazo, o que já colocaria o barril acima de US$ 85. Se o conflito se prolongar, especialistas como os da ClearView Energy projetam petróleo acima de US$ 100 — número que não era visto desde agosto de 2022.
Para o Brasil, um barril a US$ 100 com o dólar na faixa de R$ 5,80 a R$ 6,00 significaria uma pressão significativa sobre a Petrobras. Dependendo da política de preços adotada, a gasolina poderia subir de R$ 1,50 a R$ 2,00 por litro nas bombas — um impacto brutal em toda a cadeia.
Cenário 3: envolvimento regional ampliado
O pior dos mundos: se outros países da região se envolverem militarmente — seja a Arábia Saudita, grupos aliados ao Irã como os houthis do Iêmen (que já ameaçaram retomar ataques no Mar Vermelho) ou potências externas como a Rússia — o mercado de petróleo entraria em território absolutamente desconhecido.
Os houthis já atacaram navios no Mar Vermelho em 2023-2024, obrigando companhias de navegação a desviar pelo Cabo da Boa Esperança. Uma nova campanha de ataques no Mar Vermelho, combinada com um bloqueio em Ormuz, seria um cerco de dois lados ao petróleo do Golfo.
Nesse cenário extremo, analistas do JPMorgan estimavam (em 2022) que o petróleo poderia chegar a US$ 150 se as exportações russas fossem cortadas pela metade. Hoje, com o Estreito de Ormuz em risco real, o teto teórico do preço é muito mais alto — e mais difícil de estimar.
O que especialistas apontam com mais consenso: tudo depende da duração. Um conflito de dias é gerenciável. Um conflito de semanas começa a pressionar seriamente. Um conflito de meses entra em território de crise energética global.
8. Curiosidades e dados
O tamanho do gargalo
33 quilômetros. Essa é a largura do Estreito de Ormuz em seu ponto mais estreito. Para ter uma comparação brasileira: é a distância entre o centro de São Paulo e o Aeroporto de Guarulhos. Em um dia com tráfego normal, passam por ali cerca de 20 milhões de barris de petróleo — mais do que o Brasil inteiro consome em uma semana.
O Irã já bloqueou antes?
O Irã ameaçou bloquear o Estreito de Ormuz dezenas de vezes ao longo das últimas décadas. As crises mais intensas:
Guerra Irã-Iraque (1980-1988): durante o conflito, ambos os países atacaram navios do adversário no Golfo Pérsico — o chamado “War of the Tankers”. Os EUA intervieram militarmente para garantir o livre trânsito.
2012: no auge das sanções internacionais ao programa nuclear iraniano, o Irã ameaçou bloquear o Estreito. O petróleo subiu imediatamente, mas nenhum bloqueio efetivo aconteceu.
2019: o Irã atacou navios e apresou um petroleiro britânico nas imediações do Estreito, em retaliação a sanções. Foi o episódio mais próximo de um confronto real até então.
Junho de 2025: durante a Operação Martelo da Meia-Noite, o Irã fechou o Estreito parcialmente por um período curto — mas o conflito terminou antes que o fechamento se tornasse sustentado.
A novidade de março de 2026 é o contexto: a morte do líder supremo Ali Khamenei (confirmada pelas autoridades iranianas após os ataques) e os danos extensos à infraestrutura iraniana criam uma equação de poder mais imprevisível. O Irã pode agir com menos cálculo e mais desespero.
O maior pico histórico do petróleo
O maior pico absoluto do petróleo ocorreu em julho de 2008, quando o barril Brent chegou a cerca de US$ 147. A causa foi uma combinação de demanda global altíssima (especialmente da China em expansão) com especulação financeira intensa. Aquela bolha estourou com a crise financeira global de 2008.
O segundo maior pico foi em março de 2022, durante a guerra na Ucrânia: o barril chegou a US$ 130 em alguns momentos. Foi o choque mais recente que os consumidores brasileiros sentiram de forma direta, com a gasolina passando de R$ 5,97 para mais de R$ 7,00 em semanas.
Para efeito de comparação: antes do conflito atual, o Brent estava em torno de US$ 73. A alta de 12% nos primeiros dias levou a cerca de US$ 82. Para chegar ao pico de 2022 seria necessária uma alta adicional de mais 60%. Para o pico histórico de 2008, mais 80%.
O que é “petróleo de guerra”?
Não é uma denominação técnica oficial, mas o mercado usa o termo para descrever o prêmio de risco que os preços do petróleo carregam durante conflitos geopolíticos. É a diferença entre o preço “fundamental” (baseado em oferta e demanda reais) e o preço de mercado, que inclui a incerteza sobre o fornecimento futuro.
Em condições normais, o petróleo pode ser negociado a US$ 70 por barril com base nos fundamentos. Mas com um conflito no Oriente Médio, o mesmo barril passa a ser negociado a US$ 85 — a diferença de US$ 15 é o “prêmio de guerra”. É a resposta do mercado ao risco, não ao desabastecimento já ocorrido.
Historicamente, esse prêmio tende a diminuir conforme o conflito se estabiliza ou o mercado se adapta — a menos que haja interrupção real e sustentada no fornecimento. É o que especialistas chamaram de “efeito do garoto que gritou lobo”: com tantos sustos anteriores que não se concretizaram, o mercado leva alguns dias para calibrar se desta vez é diferente.
Desta vez, os sinais são mais sérios. O tráfego no Estreito de Ormuz caiu 75% no primeiro dia. Navios foram atacados. O líder supremo do Irã está morto. A questão não é se o mercado vai reagir — já reagiu. A questão é por quanto tempo.
Conclusão: o que esperar
O Estreito de Ormuz nunca foi apenas uma questão geográfica — sempre foi uma questão de poder. O Irã sabe disso. Os EUA sabem disso. A China, que compra 90% do petróleo iraniano e depende do Golfo para metade de sua energia, sabe disso também.
O conflito que eclodiu em 28 de fevereiro de 2026 é, até agora, o teste mais sério que esse ponto de estrangulamento estratégico sofreu em décadas. As primeiras reações dos mercados — alta de 12% no petróleo, navios ancorados, companhias de navegação desviando rotas — mostram que o mundo leva o risco a sério.
Para o consumidor brasileiro, a mensagem prática é: fique atento. Se o conflito se resolver em dias, o impacto nos preços dos combustíveis será limitado. Se durar semanas, prepare-se para um novo capítulo de pressão inflacionária. Se escalar ainda mais, estamos em território desconhecido.
E na próxima vez que você parar no posto para abastecer, vale a pena lembrar: aquele litro de gasolina fez uma jornada global muito mais complexa do que parece. E parte do seu preço depende de um canal de 33 quilômetros no Oriente Médio — um lugar que a maioria das pessoas nem sabe que existe, mas do qual todo o mundo depende.
